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全球ETF交易風潮熱絡，其中，商品型ETF規模高達1,790億美元，占比第三，扮演全球重要投資要件。而受到國際事件影響，導致油價急挫，原油相關ETF成交爆量，元大投信董事長劉宗聖表示，ETF短線交易情緒過熱，導致市價與淨值差距大幅拉開，必須留意有溢價過高的情況，若再貿然搶進，將面臨價格收斂時的向下修正風險。 　　面對金融市場上沖下洗，股票、債券及商品都出現大幅波動，目前市場最熱門的投資商品ETF該如何投資，引起外界高度關注。由工商時報主辦，元大投信協辦的「商品ETF交易與配置策略創新高峰論壇」，針對國際商品ETF指數化發展趨勢、台灣商品ETF現況與展望等主題與國內外專家進行交流。 　　人氣王原油ETF交投熱 　　工商時報社長陳國瑋表示，台灣ETF市場蓬勃發展，發行首檔ETF至今僅短短17年，整體規模已突破1.7兆元，成為台灣投資人重要理財標的。不過，近期受市場劇烈震盪影響，可以發現投資人對ETF還是有些不夠明瞭的地方，希望藉由業界人士分享專業知識，並對未來趨勢進行剖析，協助投資人在ETF交易上能更得心應手。 　　劉宗聖指出，全球各類別商品ETF以黃金、白銀等貴金屬規模成長較高，但從成交量觀察，原油ETF則是商品原物料的人氣王，成交量達白銀的183％。就台灣市場而言，受到國際石油價格無預警崩跌影響，市場恐慌及抄底兩股情緒瀰漫，帶動原油相關ETF成交量大增，元大S＆P原油正2湧入大舉買盤，加上募集額度已滿，推高市價，造成溢價程度衝高。 　　劉宗聖強調，ETF是指數型基金，在本質上仍跟一般基金相同，都是以淨值為主，具市價最終會往淨值靠攏的特性，當投資人看好未來漲勢，大舉敲進ETF，價格提前反應市場預期，因而造成溢價情況，但當市價與淨值乖離過大時，反而容易出現「利多不漲」的情況，陷入溢價修正泥淖。 　　根據BlackRock統計，全球ETF去年底整體規模6.3兆美元，其中，商品類ETF占1,790億美元，為所有類別第三，僅次股權類與固定受益，加上實質利率由正轉負，實體商品原物料倉儲量皆來到歷史高峰。 　　芝商所（CMEGroup）亞太地區金屬產品部高級總監SachinPatel表示，可分為基本金屬、貴金屬及黑色金屬三類，以整體金屬平均日交易量來看，近六年皆創下成長紀錄，顯示金屬商品交易日趨熱絡，市場參與者包括生產者，消費者，銀行，對沖基金、零售、資產管理人等，採取多元交易策略。 　　降風險可配置反向商品 　　值得一提的是，大多數的金屬交易都是電子化交易，黃金、白銀及銅期貨去年有96％都是以電子方式執行，且每日交易時間達23小時，最高有40％的交易量是在亞洲時段成交。 　　SachinPatel指出，商品ETF在各地上市交易所的開放時間內進行交易，充足的流動性對於避險需求至關重要，可以協助最小化各種風險，緊密的買價/賣價和健全的委託簿深度則可以減少避險成本。 　　面對原油價格重挫，又有新冠肺炎疫情干擾，劉宗聖建議，投資人可以利用反向ETF布局，搭配原型商品多元配置，降低槓桿部位，提高空頭增益，減少逢低接刀的投資風險。 　　展望ETF後市，劉宗聖說，多元配置與創新將是兩大重點，目前期貨指數已經能夠變成ETF，發展已達一定程度，未來希望能夠朝連結商品現貨邁進，以及發展多市場的期現貨指數，以單一產品解決市場投資組合需求。<摘錄工商>